Fare il bilancio del 2009 della operatività del Fondo di Garanzia significa non solo fare un consuntivo di un anno difficile per le Pmi , ma anche valutare un decennio di operatività del Fondo. Dopo un decennio di attività si può davvero affermare che il Fondo di Garanzia (Legge 662/96) si è dimostrato uno strumento di grande impatto, anche considerando che, grazie all'effetto moltiplicatore, esso permette un uso delle risorse pubbliche con rapporto costi/benefici superiore a qualsiasi altra agevolazione e sostegno pubblico.

Gli ultimi dati dell'Osservatorio del Comitato di Gestione a cui si fa riferimento, mettono infatti in evidenza un quadro significativo della distribuzione territoriale dei risultati: il 48% delle operazioni riguarda imprese del Nord e il 38% quelle del Mezzogiorno.A livello settoriale emerge un dato di grande rilievo: l'industria ha registrato un trend di crescita pari al 12% con la quota più elevata di operazioni garantite (43,6%), superando di fatti il commercio (43,3%).

Con l’emanazione della circolare 53/E del 21 dicembre, l’agenzia delle Entrate ha prodotto una serie di interpretazioni necessarie per la corretta applicazione dell’agevolazione indicata nell'articolo 5 comma 3 ter del Dl 78/09, il cosiddetto bonus capitalizzazioni. Ricordiamo che la norma permette di escludere dal reddito il 3% dell’aumento di capitale eseguito dalle società di capitali e di persone, esclusione che può essere sfruttata per cinque periodi d’imposta.

La norma promulgata nell’ agosto 2009 tuttavia è stata spesso oggetto di numerose discussioni riguardanti in particolar modo il perimetro delle operazioni agevolabili, dal momento che il dettato normativo si limita a citare «...gli aumenti di capitale...perfezionati da persone fisiche mediante conferimenti ai sensi degli articoli 2342 e 2464 del Codice civile...».