Il neo costituito Fondo italiano di investimento per le piccole e medie imprese è uno strumento destinato a finanziare le circa 15 mila aziende che hanno un fatturato compreso tra i 10 e i 100 milioni di euro e che vogliono rafforzare il loro patrimonio o aggregarsi ad altre peraccrescere la quota di mercato.

A dare il via all' iniziativa sono state tre grandi banche - Unicredit, Intesa Sanpaolo, Mps - che parteciperanno al capitale del Fondo assieme alla Cassa depositi e prestiti e ad altre banche, eventualmente disponibili a partecipare all' operazione. Si tratta di un fondo di private equity del Tesoro dedicato alle piccole e medie imprese, nel quale è previsto un primo closing di un miliardo tondo, messo nel fondo dalle tre banche, dal Tesoro e dalla Cassa depositi e prestiti, che dopo aver superato alcuni problemi di ordine giuridico darà il suo apporto.

Il fondo, che presumibilmente sarà operativo dalla seconda metà del 2010, successivamente, potrà essere ricapitalizzato per arrivare a una cifra intorno a 2,5-3 miliardi e potrebbe prevedere l' ingresso di nuovi soggetti, sia privati che pubblici. È confermata quindi la singolare governance della società di gestione del risparmio che lancerà il fondo: le tre banche dovrebbero avere in mano la maggioranza del capitale, ma la direzione del fondo resterà saldamente in mano al Tesoro. Soldi privati e pubblica gestione, quindi. Ma questa era la precondizione per l' accordo con le banche voluto dal Ministro.Il Tesoro acquisirà direttamente una quota dell' Sgr, e per ottenere questo risultato è stata necessaria una modifica delle leggi esistenti, ottenuta attraverso una norma contenuta nella Finanziaria 2010.

Il fondo, inizialmente, avrebbe dovuto operare come qualsiasi altro strumento di private equity, entrando cioè direttamente nel capitale delle imprese. Tuttavia, dopo vari colloqui avvenuti con esponenti del mondo della finanza e del private equity, e soprattutto dopo alcuni incontri con esponenti della Caisse des depots francese che già opera da anni in questa modalità, si è pensato di rendere lo strumento più flessibile. Quindi, il Fondo potrebbe investire anche in coabitazione con altri strumenti privati di questo tipo, oppure potrebbe assumere quote di un fondo privato che a sua volta effettua operazioni di ingresso nel capitale delle società che ne hanno bisogno e lo chiedono.

Si auspica inoltre che, visto l’annoso problema della sottocapitalizzazione delle Pmi italiane, l’iniziativa del Fondo Salva-imprese crei un processo culturale di aggregazione e di fusioni tra operatori simili al fine naturalmente di rendere profittevole l’eventuale intervento del Fondo nel capitale delle Pmi. A tal proposito Confindustria auspica una proroga per il 2010 del bonus per la patrimonializzazione e l' aggregazione delle imprese, già previsto per il 2009 attraverso il decreto mille-proroghe.